OPEC+ šokirao tržište: Slijedi drastično povećanje proizvodnje nafte
Umjesto ranije projektovanih 411.000 barela dnevno (bpd), grupa od osam proizvođača predvođena Saudijskom Arabijom i Rusijom odlučila je da narednog mjeseca poveća zajedničku proizvodnju za 548.000 barela dnevno.
Odluka o većem povećanju objašnjena je „stabilnim izgledima globalne ekonomije i zdravim tržišnim osnovama, što potvrđuju i niske zalihe nafte“.
Kako bi iskoristio vrhunac ljetnje potražnje, OPEC+ će povećati proizvodnju u augustu za ekvivalent četiri početna mjesečna koraka od po 138.000 barela dnevno.
Od kada je početkom godine počeo sa postepenim ukidanjem prethodnih rezova, OPEC+ (koji čine Saudijska Arabija, Rusija, Irak, UAE, Kuvajt, Kazahstan, Alžir i Oman) u aprilu je povećao proizvodnju za 138.000 bpd, a zatim je u maju, junu i julu uslijedilo agresivno povećanje kvota za po 411.000 bpd mjesečno.
U augustu će početni mjesečni korak biti učetvorostručen, dok se za septembar očekuje još jedno drastično povećanje. Time bi se, barem prema najavama, svih 2,2 miliona barela prethodno smanjenih vratilo na tržište.
Ključna nečlanica OPEC-a, ali dio sporazuma OPEC+, Rusija je ponovila zvanično obrazloženje za avgustovsko povećanje, naglašavajući niske zalihe.
„Uzimajući u obzir snažnu globalnu ekonomsku perspektivu i trenutne tržišne uslove, koje karakterišu niske zalihe, osam članica OPEC+ saglasilo se da u avgustu 2025. povećaju proizvodnju za 548.000 barela dnevno“, saopštila je ruska vlada ovog vikenda.
Iza narativa o „niskim zalihama“ ipak stoji nekoliko drugih razloga zbog kojih OPEC+ ubrzava ukidanje rezova proizvodnje.
Prvi je očigledan zaokret u politici OPEC-a – sa strategije očuvanja cijena nafte ka povratku izgubljenog tržišnog udjela, koji su preuzele američke škriljčane kompanije i drugi skuplji proizvođači tokom posljednje tri godine, kada je OPEC+ ciljao više cijene ili bar stabilan cjenovni prag.
U želji da povrati tržišni udio, OPEC+ i njegov lider Saudijska Arabija spremni su, kako se čini, da podnesu kratkoročnu bol zbog nižih prihoda, računajući da će niže cijene usporiti rast američke škriljčane proizvodnje.
Većina direktora američkih proizvođača nafte iz Teksasa i Novog Meksika izjavila je u najnovijem istraživanju Dallas Fed-a da bi njihova proizvodnja opala od juna 2025. do juna 2026. ako se cijena WTI zadrži na 60 dolara po barelu.
U slučaju pada cijene WTI na 50 dolara, čak 46% ispitanih direktora očekuje značajno smanjenje proizvodnje, dok 42% predviđa blagi pad. Kod velikih kompanija najčešći odgovor bio je „blago smanjenje“, dok su mali proizvođači najčešće navodili „značajno smanjenje“.
Povećanja proizvodnje od aprila, prema mišljenju analitičara, takođe mogu biti pokušaj da se OPEC+ približi predsjedniku SAD Donaldu Trumpu, koji vodi politiku niskih cijena energenata i poziva OPEC na veću proizvodnju i niže cijene nafte i goriva.
Dodatno, OPEC+ se oslanja na jaku ljetnju potražnju kako bi apsorbovao dodatne količine nafte. Analitičari se slažu da povećanja nisu toliko ekstremna, jer neki proizvođači i dalje pumpaju ispod svojih kvota kako bi nadoknadili raniju prekomjernu proizvodnju.
Fizičko tržište za sada djeluje zategnuto, ali se očekuje višak ponude na jesen i dalje, što bi moglo oboriti cijene.
Cijene nafte nisu doživjele kolaps nakon objave odluke OPEC+ ovog vikenda – što ukazuje da ne postoji trenutno strahovanje od prezasićenja tržišta i da geopolitički faktori i dalje značajno utiču na volatilnost.